Možnosti vyhľadávania
Home Médiá ECB vysvetľuje Výskum a publikácie Štatistika Menová politika €uro Platobný styk a trhy Kariéra
Návrhy
Zoradiť podľa
Nie je k dispozícii v slovenčine.

Mila Getmansky Sherman

14 November 2023
WORKING PAPER SERIES - No. 2873
Details
Abstract
Central clearing counterparties (CCPs) were established to mitigate default losses resulting from counterparty risk in derivatives markets. In a parsimonious model, we show that clearing benefits are distributed unevenly across market participants. Loss sharing rules determine who wins or loses from clearing. Current rules disproportionately benefit market participants with flat portfolios. Instead, those with directional portfolios are relatively worse off, consistent with their reluctance to voluntarily use central clearing. Alternative loss sharing rules can address cross-sectional disparities in clearing benefits. However, we show that CCPs may favor current rules to maximize fee income, with externalities on clearing participation.
JEL Code
G18 : Financial Economics→General Financial Markets→Government Policy and Regulation
G23 : Financial Economics→Financial Institutions and Services→Non-bank Financial Institutions, Financial Instruments, Institutional Investors
G28 : Financial Economics→Financial Institutions and Services→Government Policy and Regulation
G12 : Financial Economics→General Financial Markets→Asset Pricing, Trading Volume, Bond Interest Rates

Naša internetová stránka používa cookies.

Funkčné cookies používame na ukladanie preferencií používateľov; analytické cookies na zlepšenie fungovania stránky. Cookies tretích strán sú konfigurované externými poskytovateľmi služieb zakomponovaných do našej stránky. Máte možnosť ich akceptovať alebo zamietnuť. Bližšie informácie a prehľad vašich preferencií týkajúcich sa používaných cookies a serverových záznamov nájdete pod nasledujúcimi odkazmi: