Co jsou to cílené dlouhodobější refinanční operace?
30. března 2021 (aktualizováno 13. září 2024)
Cílené dlouhodobější refinanční operace (TLTRO) využívá ECB k nabízení dlouhodobějších úvěrů bankám za příznivé náklady. To podporuje banky v poskytování úvěrů podnikům a domácnostem, což zase zajišťuje, že se naše měnová politika dostane k lidem v celé eurozóně.
Jak to funguje? TLTRO se liší od našich pravidelných operací na volném trhu ve třech charakteristických rysech:
- TLTRO jsou speciálně cíleny, jak vyplývá z jejich názvu, a to na zachování nebo rozšíření úvěrování podniků a spotřebitelů bankami.
- TLTRO jsou podmíněné. Banky získávají levné úvěry od ECB pouze tehdy, pokud opravdu předávají peníze ve formě úvěrů dál lidem a podnikům. Maximální nabízená částka je omezena podílem bankovních úvěrů podnikům a domácnostem (bez úvěrů na bydlení). Čím větší objem úvěrů poskytne banka podnikům a domácnostem před zahájením operací, tím více si může v rámci TLTRO půjčit.
- Program TLTRO nabízí dlouhodobější úvěry. Musí být splaceny až po čtyřech letech, tedy po mnohem delší době než standardní nástroje ECB na poskytování likvidity. Díky tomu získávají banky stabilní a spolehlivé financování.
Proč TLTRO nabízíme?
TLTRO pomáhají udržet ekonomiku v chodu a zajišťují, že podniky a domácnosti nadále získávají finanční prostředky, které potřebují pro své fungování a investice. Operace TLTRO jsou v případě potřeby jedním z hlavních nástrojů ECB pro zachování příznivých podmínek financování. Poskytují bankám jistotu financování za příznivou cenu, pokud podporují úvěrování podniků a domácností. Program TLTRO podporuje úvěrování v situacích, kdy by banky jinak s poskytováním úvěrů váhaly.
Operace TLTRO motivují banky, aby poskytovaly úvěry, a zajišťují tak, že hospodářství může využívat výhod spojených s naší měnovou politikou. Úvěry poskytované podnikům a domácnostem financují investice a podporují výdaje za zboží a služby, a to zejména v případech, kdy ekonomika čelí výrazným nepříznivým faktorům.
ECB zahájila tři série operací TLTRO: TLTRO I v roce 2014, TLTRO II v roce 2016 a TLTRO III v roce 2019.
Operace TLTRO III sehrály důležitou roli při zvládání koronavirové krize
Byly jedním z našich klíčových opatření v boji s dopady koronavirové krize na ekonomiku. Banky si mohly od ECB půjčovat finanční prostředky za příznivou úrokovou sazbou až −1 %. To znamená, že tyto prostředky byly nabízeny za úrok ve výši 0,5 procentního bodu pod úrovní vkladové facility ECB. Banky získávaly „odměnu“ v podobě nižší úrokové sazby, pokud nadále půjčovaly podnikům a domácnostem. Tyto zajímavější podmínky jsme nabízeli bankám od 24. června 2020 do 23. června 2022.
Banky to motivovalo, aby více půjčovaly a přenášely tyto zajímavé podmínky na podniky a domácnosti a tím jim pomáhaly lépe překonat koronavirovou krizi. Třetí program TLTRO sestával z deseti operací vždy se splatností tří let (předchozí TLTRO měly splatnost až čtyři roky). To znamená, že banky mají tři roky na to, aby půjčené peníze splatily. Program TLTRO III byl zahájen v září 2019 – před tím, než krize koronaviru zasáhla ekonomiku. Program byl poté upraven tak, aby reagoval na dopad krize v březnu, dubnu a znovu v prosinci 2020. Poslední operace byla provedena v prosinci 2021.